روند تغییرات ارزش دارایی های املاک و مستغلات در مقایسه با سهام و صندوق های سرمایه گذاری، ارزش آنها به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی و عرضه پول

سه نمودار زیر روند تغییرات ارزش دارایی‌های املاک و مستغلات خانوارهای آمریکایی را در مقایسه با سهام شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک از سال 1990 تا 2024 نشان می‌دهند. تحلیل زیر بر اساس هر یک از این نمودارهاست:

نمودار اول: ارزش دارایی‌های املاک و مستغلات در مقابل سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری

این نمودار نشان می‌دهد که در دهه‌های اخیر ارزش املاک و مستغلات و همچنین سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک خانوارهای آمریکایی رشد چشمگیری داشته است. در سال 2007-2008 با ترکیدن حباب مسکن و بحران مالی جهانی، هر دو شاخص به شدت کاهش یافتند. با این حال، پس از آن و به ویژه در دوره همه‌گیری کووید-19، ارزش‌ها دوباره افزایش یافتند.

نکته قابل توجه در این نمودار، برتری مستمر ارزش املاک و مستغلات خانوارها (خط آبی) نسبت به سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (خط قرمز) است، به‌ویژه پس از بحران سال 2008.

نمودار دوم: ارزش دارایی‌های املاک و مستغلات به عنوان درصدی از GDP

این نمودار نسبت ارزش دارایی‌ها به تولید ناخالص داخلی (GDP) را نشان می‌دهد. در دوران بحران مالی سال 2008، نسبت دارایی‌های املاک و مستغلات به GDP کاهش چشمگیری داشته است. همچنین در زمان حباب دات-کام در سال 2000، این نسبت برای سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری (خط قرمز) به اوج رسیده است.

پس از بحران کووید-19، هر دو شاخص دوباره رشد کرده‌اند. این افزایش به دلیل تزریق پول و سیاست‌های مالی در دوران همه‌گیری قابل مشاهده است، اما روند رشد سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری نسبت به GDP بسیار پرنوسان‌تر بوده است.

نمودار سوم: ارزش دارایی‌ها نسبت به عرضه پول M2

این نمودار، تغییرات ارزش دارایی‌ها را به عنوان درصدی از عرضه پول (M2) نشان می‌دهد. در اینجا نیز در زمان بحران سال 2007-2008 نسبت املاک و مستغلات به عرضه پول به شدت کاهش یافته است. مشابه نمودار دوم، پس از دوران همه‌گیری کووید-19، این نسبت دوباره رشد کرده است، اما نوسانات در شاخص سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بیشتر بوده است.

نسبت دارایی‌های املاک و مستغلات به M2 به شکل پایدارتری نسبت به سهام افزایش یافته و این نشان می‌دهد که دارایی‌های ملکی در دوره‌های بحران اقتصادی، به‌ویژه پس از سال 2008، از پایداری بیشتری برخوردار بوده‌اند.

جمع‌بندی: هر سه نمودار نشان می‌دهند که دارایی‌های املاک و مستغلات خانوارهای آمریکایی نسبت به سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک از ثبات بیشتری برخوردار بوده‌اند، به‌ویژه در دوران بحران‌های اقتصادی بزرگ. ارزش سهام به دلیل ماهیت نوسان‌پذیر خود بیشتر تحت تأثیر شرایط اقتصادی جهانی قرار گرفته، در حالی که املاک به عنوان یک دارایی ثابت در طول زمان قدرت بیشتری در حفظ ارزش خود داشته است.